คำสั่งซื้อขาย TFEX: LIMIT, MP-MKT, MP-MTL และข้อสังเกตเรื่อง ATO
คำสั่งทั้งสี่มีจุดต่างสำคัญที่ “การกำหนดราคา” และ “การจัดการจำนวนที่จับคู่ไม่ได้” บทความนี้สรุปจากข้อความถอดเสียงของคลิป “Ep12/1 ประเภทคำสั่งซื้อขาย สำหรับคนเทรด TFEX ใช้ยังไง” แล้วแยกคำอธิบายในคลิปออกจากข้อมูลประเภทคำสั่งที่ตรวจจากเอกสาร TFEX ผู้อ่านควรตรวจเงื่อนไขของสัญญาและหน้าส่งคำสั่งของโบรกเกอร์ก่อนใช้งาน เพราะชื่อและตัวเลือกอาจขึ้นกับสินค้าและระบบที่ใช้
คลิปแบ่งคำสั่งออกเป็นคนละมิติ
ผู้พูดอธิบายสองเรื่องแยกกัน เรื่องแรกคือประเภทคำสั่งตามเงื่อนไขราคา เช่น LIMIT, ATO, MP-MKT และ MP-MTL ส่วนอีกเรื่องคืออายุหรือช่วงเวลาที่คำสั่งมีผล เช่น Day, Fill and Kill หรือ Fill or Kill ซึ่งเป็นคนละช่องตั้งค่า การเลือกประเภทราคาอย่างเดียวจึงยังไม่บอกว่าคำสั่งจะค้างอยู่ในระบบนานแค่ไหน
คลิปนี้เป็นตอนแรกและเน้นเงื่อนไขราคา ส่วนอายุคำสั่งถูกเกริ่นว่าจะไปอธิบายในตอนต่อไป ตัวอย่างบนหน้าจอและชื่อคำสั่งเป็นสิ่งที่ผู้พูดสาธิตในระบบขณะบันทึก ไม่ใช่การยืนยันว่าทุกโบรกเกอร์หรือทุกสัญญาจะมีตัวเลือกเดียวกันในปัจจุบัน
LIMIT: ระบุราคาที่ต้องการ
Limit Order คือคำสั่งที่ระบุราคาเสนอซื้อหรือเสนอขายไว้เอง จุดสำคัญคือคำสั่งอาจยังไม่จับคู่ หากไม่มีคำสั่งฝั่งตรงข้ามในราคาที่เข้าเงื่อนไข การระบุราคาช่วยควบคุมราคาที่ส่งเข้าไป แต่ไม่ได้รับประกันว่าจะได้ซื้อหรือขายครบตามจำนวน
ในคลิป ผู้พูดยกตัวอย่างการเลือกฝั่ง Long หรือ Short เลือกสัญญา จำนวน และราคาที่ต้องการ ก่อนตรวจทวนรายละเอียดในหน้าคำยืนยัน ตัวเลขจากการสาธิตเป็นตัวอย่างในคลิป ไม่ใช่ระดับราคาที่แนะนำสำหรับการซื้อขาย
MP หรือ MP-MKT: เน้นจับคู่กับคำสั่งที่รออยู่
คำสั่ง Market ใช้ราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่ฝั่งตรงข้ามในขณะส่งคำสั่ง และอาจจับคู่ต่อเนื่องหลายระดับราคาได้ หากมีปริมาณไม่พอ คำสั่งส่วนที่เหลือจะถูกยกเลิกตามเงื่อนไขของ TFEX ความหมายจึงไม่ใช่ “ได้ราคาล่าสุดทั้งหมด” และราคาจริงอาจต่างกันเมื่อสมุดคำสั่งบางหรือราคาขยับเร็ว
ใน transcript ผู้พูดเรียกคำสั่งนี้ว่า MP-MKT และอธิบายภาพการกวาดคำสั่งหลายระดับราคา ชื่อย่อที่แสดงในหน้าจออาจแตกต่างกัน ส่วนเอกสาร TFEX อธิบายประเภทหลักว่า Market Order
MP-MTL: จับคู่ที่ราคาดีที่สุด แล้วดูแลส่วนที่เหลือ
Market-to-Limit (MP-MTL) เริ่มจับคู่ที่ราคาดีที่สุดฝั่งตรงข้ามก่อน หากจำนวนยังไม่ครบ ระบบจะเปลี่ยนส่วนที่เหลือเป็นคำสั่ง Limit ที่ราคาเดียวกับการจับคู่ครั้งแรก แล้วนำไปเข้าคิวในสมุดคำสั่ง จึงมีโอกาสที่คำสั่งจะจับคู่เพียงบางส่วน ส่วนที่เหลือไม่ได้หายไปและไม่ได้รับประกันว่าจะถูกจับคู่ภายหลัง
ในคลิป ผู้พูดเปรียบเทียบ MP-MTL กับคำสั่ง Market และให้ความเห็นว่า MP-MTL อาจ “ปลอดภัยกว่า” ในบางสถานการณ์ นี่เป็นความเห็นของผู้พูด ไม่ใช่การรับรองผล คำสั่งนี้ยังมีความเสี่ยงจากการไม่ได้รับการจับคู่ครบ ราคาอาจเปลี่ยน และสถานะคงเหลืออาจต้องจัดการต่อ
ATO: อธิบายตามตัวอย่างในคลิป
ผู้พูดขยาย ATO ว่า At the Open และสาธิตการส่งคำสั่งช่วง Pre-Open พร้อมกล่าวถึงเงื่อนไข In Media or Cancel ข้อความนี้บันทึกตาม transcript และหน้าจอที่ใช้ในคลิปเท่านั้น เอกสาร TFEX เกี่ยวกับการคำนวณราคาเปิดและประเภทคำสั่งไม่ได้ยืนยันตัวเลือก ATO ในหน้าส่งคำสั่งปัจจุบันของทุกโบรกเกอร์ จึงควรตรวจคู่มือของโบรกเกอร์และข้อกำหนดสัญญาที่กำลังซื้อขายก่อนตีความว่าใช้ได้เมื่อใด
ตัวอย่างให้เห็นความต่างของ Market กับ MP-MTL
สมมติว่าฝั่งขายมีสัญญารออยู่หนึ่งสัญญาที่ราคาที่ดีที่สุด และอีกหนึ่งสัญญาที่ระดับราคาถัดไป คำสั่ง Market จำนวนสองสัญญาอาจจับคู่ทั้งสองระดับราคา ส่วน MP-MTL จะเริ่มจับคู่ที่ระดับราคาที่ดีที่สุดก่อน และนำจำนวนที่ยังไม่ครบไปเข้าคิวเป็น Limit ที่ราคาเดียวกับการจับคู่ครั้งแรก ตัวอย่างนี้อธิบายกลไกทั่วไป ไม่ได้จำลองสมุดคำสั่งของสัญญาใดในเวลาจริง
ก่อนส่งคำสั่ง ควรตรวจอะไร
- ตรวจว่าประเภทคำสั่งนั้นรองรับกับสัญญา ช่วงการซื้อขาย และระบบของโบรกเกอร์หรือไม่
- ดูจำนวนเสนอซื้อและเสนอขายในแต่ละระดับราคา เพราะคำสั่ง Market อาจจับคู่หลายราคา
- ทำความเข้าใจว่าปริมาณที่จับคู่ไม่ได้จะถูกยกเลิกหรือเข้าคิวต่อ และคำสั่งมีอายุถึงเมื่อใด
- อ่านหน้าทวนคำสั่งก่อนยืนยัน โดยเฉพาะฝั่ง Long/Short จำนวนสัญญา ราคา และเงื่อนไขอายุคำสั่ง
คำสั่งแต่ละชนิดเปลี่ยนวิธีส่งและจับคู่คำสั่ง ไม่ได้ลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคา สภาพคล่อง หรือการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า บทความนี้เป็นข้อมูลเพื่อการศึกษา ไม่ได้แนะนำให้เปิดสถานะหรือเลือกคำสั่งชนิดใด
แหล่งข้อมูลและขอบเขต
- TFEX: รู้จัก Condition Order ตัวช่วยนักเทรด อธิบาย Limit, MP, MP-MTL และเตือนให้พิจารณาสภาพคล่อง
- TFEX: Types and Conditions of Trading Order and Calculation of Opening Price ประกาศที่มีผลตั้งแต่ 8 พฤษภาคม 2566; ไฟล์ภาษาอังกฤษระบุว่าเป็นคำแปลเพื่ออ้างอิง โดยข้อความภาษาไทยต้นฉบับมีผลทางกฎหมาย
- TFEX: Spec Order Types ตารางประเภทคำสั่งและอายุคำสั่ง; ตรวจประกาศล่าสุดและข้อกำหนดของระบบก่อนใช้งาน
บทความนี้ใช้ transcript ภาษาไทยจากไฟล์ Excel ในเครื่อง ความยาวที่บันทึกไว้ 4,083 ตัวอักษร เป็นข้อความถอดเสียงอัตโนมัติซึ่งอาจคลาดเคลื่อนหรือไม่ครบถ้วน เรายังไม่ได้ตรวจเสียงหรือภาพจากคลิป รายละเอียด ATO และส่วนที่ transcript อาจจำคำสั่งผิดจึงไม่ถือเป็นการยืนยันข้อกำหนดปัจจุบัน